تداول تقييمات الذكاء الاصطناعي قبل الإدراج الرسمي
كشفت منصة Kraken عن إطلاق منتجات مشتقات مالية جديدة تتيح للمتداولين الاستثمار في التقييمات السوقية لشركتي الذكاء الاصطناعي العملاقتين شركة OpenAI وشركة Anthropic قبل طرحهما للاكتتاب العام.
وتوفر عقود كراكين الدائمة رافعة مالية تصل إلى 5 أضعاف، مما يسمح للمستثمرين المؤهلين بالاستفادة من تحركات أسعار هذه الشركات الخاصة دون الحاجة لانتظار إدراجها الرسمي في الأسواق المالية العالمية.
طبيعة العقود الدائمة ومدى استحقاق الأسهم
تتميز هذه المشتقات بأنها عقود دائمة يُجرى تسويتها نقديًا بالدولار الأمريكي عبر حساب المشتقات متعدد الضمانات لدى منصة Kraken. ومن الضروري أن يدرك المتداولون أن شراء هذه العقود لا يعني الحصول على أسهم فعلية أو حصص ملكية في شركة OpenAI أو شركة Anthropic.
- لا تمنح العقود حامليها أي حقوق تصويت أو أرباح أسهم أو حقوق ملكية في الشركات.
- لا تخول العقود حائزيها الاطلاع على البيانات المالية الخاصة أو المطالبة بأصول الشركات.
- تُستخدم لتنفيذ صفقات الشراء (Long) أو البيع (Short) دون وجود تاريخ انتهاء محدد للعقد.
آلية تسعير المؤشر الاصطناعي والمخاطر المترتبة
نظرًا لأن أسهم الشركات الخاصة لا تُتداول بشكل مستمر في بورصات علنية، طورت منصة Kraken مؤشرًا خاصًا يُدعى "Kraken PreMarket Synthetic". يعتمد هذا المؤشر على نشاط التداول داخل سوق العقود الدائمة نفسها وليس على سعر سهم خارجي متاح للعموم.
ولتقليل تقلبات الأسعار المفاجئة في الأسواق ذات السيولة المحدودة، تطبق المنصة آلية صقل أسية تقيد الأسعار المرجعية ضمن نطاق ضيق بنسبة 0.25% أعلى أو أدنى من المؤشر الاصطناعي. ورغم هذه الحماية، يظل خطر تقييم الأسعار قائمًا، إذ قد تتسارع التغيرات السعرية في حال إعادة تقييم الشركات في الأسواق الثانوية الخاصة، مما قد يؤدي إلى اتساع الفوارق السعرية أثناء فترات التقلب الشديد.
الرافعة المالية وشروط إدارة المخاطر
تقدم منصة Kraken حدًا أقصى للرافعة المالية يبدأ من 5 أضعاف للمراكز الصغيرة، حيث يتطلب ذلك هامشًا أوليًا بنسبة 20% وهامش صيانة بنسبة 10%. وتتراجع الرافعة المالية تدريجيًا إلى 3.3 أضعاف ثم ضعفين كلما زاد حجم المركز المالي للمتداول.
تتم تسوية رسوم التمويل كل ساعة، وتصف المنصة هذه الرسوم بأنه من المتوقع أن تكون في حدودها الأدنى خلال فترة ما قبل الاكتتاب العام نظراً لنطاق السعر المحدد. كما تطبق المنصة آلية إلغاء الرافعة المالية التلقائي (Auto-Deleveraging) لحماية السوق في حال عدم القدرة على إغلاق المراكز المصفاة عبر دفتر الطلبات، مع تنبيه المستثمرين إلى إمكانية خسارة كامل الهامش المودع.
القيود الجغرافية والامتثال التنظيمي
تفرض منصة Kraken قيودًا صارمة على إتاحة هذه المنتجات؛ حيث تحظر تداول عقود شركة OpenAI وشركة Anthropic على المستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية وكندا وأستراليا ونيوزيلندا، بينما تتيحها فقط للعملاء المحترفين في المملكة المتحدة. وتُدار هذه المنتجات عبر شركة Payward Digital Solutions المرخصة من سلطة النقد في برمودا.
سيناريوهات التحول بعد الطرح العام الأول (IPO)
في حال إتمام شركة OpenAI أو شركة Anthropic لاكتتابها العام، تخطط منصة Kraken لتحويل هذه العقود لتستند إلى مؤشرات تعتمد على منتجات الأسهم المرمزة الخاصة بها والمعروفة باسم xStocks. أما في حال عدم حدوث الطرح العام أو تعذر الحصول على أسعار موثوقة، فتتحفظ المنصة بحق شطب العقود وتسويتها قيمياً وفقًا للوائحها التنظيمية المعتمدة.
إرسال تعليق