جدل واسع حول النموذج المالي لشبكة Robinhood الجديدة
افتتح المؤسس المشارك لشركة Offchain Labs المعنية بتطوير شبكة Arbitrum، السيد ستيفن غولدفيدر، نقاشًا مع مؤسس شبكة Solana، أناتولي ياكوفينكو، حول الأسباب الاقتصادية التي دفعت منصة Robinhood لاختيار تقنية شبكة Arbitrum لبناء سلسلتها الخاصة بدلًا من إطلاق تطبيق مباشر على شبكة Solana.
ويعود التباين في وجهات النظر إلى كيفية التعامل مع رسوم Arbitrum والسيطرة على العائدات المباشرة للشريحة المستهدفة من المستخدمين.
نموذج المالك مقابل المستأجر: رؤية شبكة Arbitrum للرسوم
أوضح غولدفيدر أن منصة Robinhood تضمن الاحتفاظ بنسبة 90% تقريبًا من صافي إيرادات البروتوكول عبر برنامج التوسع الخاص بشركة Arbitrum. وتشير هذه الترتيبات إلى أن شبكة Robinhood توزع 10% فقط من صافي الإيرادات إلى النظام البيئي لشبكة Arbitrum، حيث يُخصص ثماني نقاط مئوية لخزينة منظمة Arbitrum DAO، بينما تذهب نقطتان مئويتان لدعم صندوق المطورين.
في المقابل، أكد غولدفيدر أن إطلاق تطبيق على شبكة Solana كان سيحرم المنصة من جني رسوم Arbitrum أو أي رسوم شبكية أخرى، إذ يقتصر تحصيل الرسوم في ذلك النموذج على مشغلي العقد والموثقين، مما يجعل المنصة بمثابة "مستأجر" يدفع تكاليف المعاملات نيابة عن مستخدميه دون الحصول على حصة من إيرادات البنية التحتية.
الأرقام القياسية لشبكة Robinhood
- تحصيل رسوم يومية بلغت نحو 6.04 مليون دولار في أحدث فترات التقرير.
- الاحتفاظ بمبلغ 5.44 مليون دولار بعد خصم التكاليف ونسبة الموردين.
- تحقيق إيرادات إجمالية قاربت 20.33 مليون دولار خلال سبعة أيام.
- تسجيل أحجام تداول على المنصات اللامركزية بقيمة 1.71 مليار دولار يوميًا.
- وصول القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في البروتوكولات إلى 1.17 مليار دولار.
رؤية شبكة Solana وتحديات تطبيق Layer 2
على الجانب الآخر، يرى مؤسس شبكة Solana أن المنشآت المالية والوساطة يمكنها تحصيل الأرباح مباشرة عبر مستوى التطبيق من خلال فرض عمولات أو رسوم اشتراك، دون الحاجة للتحمل الإداري والتشغيلي لإدارة شبكة Layer 2 مستقلة. ويرى ياكوفينكو أن دعم تكاليف المعاملات للمستخدمين مع فرض رسوم على الواجهة التفاعلية كان سيوفر حلًا أكثر بساطة وفاعلية.
لكن رد غولدفيدر ركّز على النشاط المالي الذي يحدث خارج الواجهة الرسمية؛ حيث تشهد الشبكة الجديدة حركة كثيفة من تطبيقات خارجية مثل منصة GMGN ومنصة Pons للتداول، إلى جانب منصة Uniswap. هذه التطبيقات تولد معاملات مباشرة على البلوكشين دون المرور ببرنامج منصة Robinhood، وهو ما يسمح للمنصة بجمع الرسوم بصفتها مالكة السلسلة ومشغلة المنسق (Sequencer).
التكاليف التشغيلية وموعد اختبار الدعم المجاني
على الرغم من المكاسب، فإن شبكة Robinhood لا تحتفظ بكامل القيمة الإجمالية، إذ تعتمد على العملة المشفرة Ethereum كرمز غاز رئيسي وتنشر بيانات المعاملات على الشبكة الرئيسية باستخدام تقنية Blobs، مما يحملها تكاليف معالجة وحفظ بيانات. وبالتالي، يتم حساب صافي الإيرادات بعد اقتطاع التكاليف التشغيلية لشبكة Ethereum ورسوم الخدمة المقدمة.
ويترقب المتابعون في سوق العملات الرقمية تاريخ 29 سبتمبر، وهو الموعد المُنتهي لبرنامج الدعم المؤقت لرسوم الغاز لمدة 90 يومًا لمستخدمي محفظة Robinhood. وسيكون هذا التاريخ بمثابة اختبار حقيقي لمعرفة مدى استدامة النشاط الشبكي وحجم رسوم Arbitrum المحصلة بعد أن يبدأ المستخدمون بدفع تكاليف معاملاتهم بأنفسهم، خاصة بعد أن كشفت تحليلات شركة Bitquery عن ارتفاع سعر الغاز بنحو 25 ضعفًا خلال 11 يومًا نتيجة كثافة المعاملات من محافظ عالية النشاط.
إرسال تعليق